Recesión técnica y lo que puede venir

Frente a los truenos y las ocurrencias de Trump, las autoridades mexicanas mantienen una postura optimista, algunos dirán que así debe de ser; no se piensa igual a nivel internacional, tampoco entre los economistas fuera de la esfera gubernamental, los empíricos y entre quienes nos interesa observar cómo marcha la economía del país. 

Un estimado amigo empezó a pronosticar antes del 1 de octubre de 2024, que la inminente caída en el crecimiento del PIB y la explosiva carga crediticia, externa e interna, pondría a la economía nacional al borde de la recesión y en riesgo de males mayores, “como en los tiempos del error de diciembre” concluía, poniéndonos a temblar a todos los que escuchábamos 

De sus argumentos al 3er trimestre del año pasado rescato los siguientes:

• México mantiene una calificación BBB con perspectiva estable, según S&P Global Ratings; si sigue aumentando su deuda podría perder su grado de inversión.

• Pemex, tiene calificación especulativa conocida como “bono basura”, según Moody’s y Fitch Ratings; es una de las deudas más altas entre las petroleras a nivel mundial

• CFE, enfrenta dificultades similares y su deuda creciente podría afectar la calificación soberana de México.

Ante un panorama tan aterrador se contrargumentaba la fortaleza de las reservas del Banco de México (más de $200 mil millones de dólares), las oportunidades del nearshoring y los altos niveles de exportaciones industriales y agrícolas, sumando a lo anterior la captación de divisas por el turismo y las remesas. Empezaba la segunda mitad de 2024 y todavía se valía creer en los Reyes Magos.

Hoy en día, con datos al primer trimestre de 2025, se manejan distintas estimaciones del crecimiento del PIB, para 2025 y 2026:

• Banco Mundial: Recortó sus previsiones económicas para México y anticipar un crecimiento 0.0% en 2025 y de 1.1% en 2026.  En enero de este año su previsión era de 1.5 %

• Fondo Monetario Internacional. Anticipa una contracción de la economía de 0.3% y estima que al finalizar 2025 la deuda general del gobierno de México alcanzará 60.7 puntos del PIB, el más alto nivel de los últimos seis años.

• Citi México: Reportó que la economía mexicana ya se encuentra en recesión técnica, debido a que PIB cayó 0.6% en el 4T de 2024 y tuvo una contracción adicional de 0.4% en el 1T de 2025.

•Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, OCDE: Estima una contracción del 1.3% del PIB en 2025 y la extiende para 2026 con una caída de 0.6%.

•Fitch Ratings: Provee recesión advirtiendo que el crecimiento del PIB será de 0%.

•Moody’s Analytic’s: Estima un crecimiento marginal del 0.26% para 2025, con contracciones en los dos primeros trimestres, lo que implicaría una recesión técnica.

•Stándar & Poor’s: Reporta una caída de la economía de 1.3% en 2025 y que se extienda en 0.6% el 2026.

La presidenta de México rechazó “categóricamente” que la economía nacional se encuentre en una recesión técnica y afirmó que existe estabilidad económica y solidez en los indicadores macroeconómicos. Adicionalmente secundó los pronósticos de la SHCP la cual ajustó su estimación de crecimiento a 1.9% en 2025. Se refirió a modelos económicos nacionales que contradicen esas previsiones, insistiendo que se cuenta con un plan estratégico, el "Plan México", para reactivar y fortalecer la economía nacional.

Otras fuentes matizan los pronósticos ya que consideran que no implica necesariamente una crisis profunda, aunque es evidente que la situación económica puede afectar significativamente el empleo, la inversión y el consumo. Dependiendo de variables no controlables (las ocurrencias de Trump) también a las exportaciones y a quienes la 4T proclama que jamás querría afectar, a los más pobres y a los trabajadores, el sector más vulnerable de la sociedad. 

Queda tela de donde cortar…

Ex rector de la Universidad Kino