Banxico pausa ajustes a la baja

El Banco de México (Banxico) afirmó en las minutas de su reunión de política monetaria del 18 de diciembre de 2025 que podría reanudar los recortes a la tasa de interés de referencia, pero únicamente cuando exista mayor claridad sobre la trayectoria de la inflación en el País y los riesgos asociados a presiones de precios.

En esa sesión, la Junta de Gobierno decidió reducir la tasa de interés objetivo en 25 puntos base, dejándola en 7.00%, el nivel más bajo desde abril de 2022, como parte del ciclo de relajación monetaria que ha venido aplicando el banco central ante la moderación de la inflación.

Los datos más recientes de inflación muestran que la tasa anual se ha mantenido dentro del rango objetivo del banco, pero con presiones que han llevado a conservar cautela en el proceso. En noviembre de 2025, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (Inpc) registró una inflación anual de 3.80 %, ligeramente superior al mes anterior, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, se situó por encima de la meta oficial.

De acuerdo con las minutas, cuatro de los cinco integrantes de la Junta coincidieron en que, aunque el ciclo de recortes no ha concluido formalmente, cualquier decisión futura deberá depender de la evolución de indicadores clave, entre ellos la inflación, el balance de riesgos y los efectos de medidas fiscales recientes.

Algunos señalaron que las modificaciones tributarias y arancelarias que entraron en vigor a principios de 2026 podrían influir temporalmente en los precios, lo que refuerza la postura de “esperar y ver” antes de retomar los ajustes.

Banxico también advirtió que la inflación subyacente ha mostrado una desaceleración más lenta de lo esperado, lo que mantiene cierto sesgo de riesgos al alza en su trayectoria hacia la meta anual de 3%. En su comunicado oficial, el banco proyectó que la inflación general continuará convergiendo hacia ese objetivo, aunque reconoció que factores externos y locales podrían influir en dicha convergencia.

La institución monetaria ha recortado sistemáticamente la tasa de referencia durante 2025, ajustándola desde el 10.00 % a finales de 2024 hasta 7.00 % en diciembre pasado, en respuesta al enfriamiento de la economía y la moderación de las presiones inflacionarias. Analistas estiman que, de mantenerse la trayectoria actual de precios, Banxico podría retomar gradualmente los recortes durante el segundo semestre de 2026, siempre y cuando los datos confirmen una desinflación sostenida.